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配资网炒股浇的就是这个：别光看涨得欢

中信证券拿出一份研报，直指眼下A股这波行情像头“水牛”——基本面没啥大动静，全靠场外资金哗哗往里灌给拱起来的。听着有点意思是吧？更有意思的是后面这句：历史经验看，这种靠水撑起来的牛，通常活不过四个月。好消息是，按他们的说法，这牛目前才跑了俩月。坏消息？你懂的，时间不站在水牛这边。

啥是水牛行情？说白了，就是经济数据同比看没啥起色，工厂订单、消费数据、企业利润，该趴窝的还趴窝。但架不住钱多啊，也不知道哪来的增量资金，乌泱泱就往股市里冲。股价？蹭蹭涨。成交量？同比猛增。看着红红火火，根基却有点虚。这场景熟不熟？像不像给气球打气，气打得猛，球就胀得快，可气一停或者漏个洞，瘪得也快。中信这盆冷水，浇的就是这个：别光看涨得欢，小心背后那根“输气管”啥时候关闸。

当然，人家话也没说死。研报里留了个活口：这波“水牛”也不是没机会进化成“真牛”。关键钥匙在哪？经济基本面得真真正正地好起来。企业得赚钱，老百姓敢花钱，经济引擎得轰隆响。要是光打雷不下雨，资金堆出来的繁华，终究是沙上城堡，水一退，原形毕露。

上半年的成交额暴增，当然不是空气，它实实在在反映了资金的态度——愿意进来赌一把。在A股混，玩的就是预期。哪怕现在数据还难看，只要大家伙儿相信明天会更好，觉得经济拐点就在前头，这口气就能续上，趋势就难言结束。

问题就在这“信”字上。信心这玩意儿，比资金更飘忽。资金可以量化，信心却像风，说来就来，说散就散。水牛行情最怕啥？怕预期落空。钱是进来了，可左等右等，盼的经济复苏苗头迟迟不见，企业报表还是那副半死不活的样子。这时候，最先冲进来的那批大聪明钱，可能就琢磨着开溜了。一旦形成踩踏，水牛变水熊，也就是分分钟的事。所以啊，别看现在成交量嗷嗷叫，热闹是真热闹，但心里得绷根弦：这热闹，是建立在“经济马上要好转”这个预期之上的。

预期能兑现，水牛变壮牛，皆大欢喜。预期要是被证伪了，或者时间拖得太久，把资金的耐心磨光了，那四个月的“历史魔咒”，还真可能一语成谶。

说到底，中信这份研报，算是个温和的提醒。它没唱空，只是把历史上水牛行情的“短命基因”给点出来了。提醒大伙儿别光顾着追涨杀跌嗨过头，得时不时瞅瞅经济数据的“底牌”有没有翻身的迹象。增量资金进场是好事，提供了舞台。但戏能不能唱下去，唱多久，最终还得看经济这台“主唱”的嗓子恢复得咋样。光靠钱砸，能砸出个把月的繁华，砸不出长久的牛市。