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股票开通杠杆iPhone出货量同比下滑11%

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7月29日，市场调研机构Canalys发布的数据显示，二季度印度已超过中国成为美国智能手机的最大来源地，“印度制造”的智能手机出货量同比激增240%，目前已占美国进口智能手机总量的44%，而去年同期这一比例仅为13%。受关税不确定性影响，美国智能手机厂商提前备货，2025年第二季度美国市场出货量同比增长1%。

图源Canalys官网

Canalys首席分析师Sanyam Chaurasia表示：“2025年第二季度，印度首次成为美国销售智能手机的最大制造来源地，主要得益于苹果将供应链转移至印度。过去几年间，苹果不断扩大在印度的产能，并在2025年至今把印度工厂的大部分出口能力用于供应美国市场。目前，苹果已开始在印度制造并组装iPhone 16系列的Pro机型，但仍需依赖中国成熟的制造基地来满足美国市场对Pro机型的大规模需求。三星和摩托罗拉也提高了面向美国的印度制造比例，但转移速度和规模均显著小于苹果。摩托罗拉与苹果类似，核心产能仍在中国；而三星则主要依赖越南生产智能手机。”

图源Canalys官网

2025年第二季度，美国智能手机出货量同比增长1%。各品牌中，iPhone出货量同比下滑11%，降至1330万部，回调幅度明显，此前在第一季度曾实现25%的强劲增长。三星表现亮眼，出货量同比大增38%，达到830万部。摩托罗拉延续其在美国市场的稳步扩张，同比增长2%，出货量达320万部。谷歌和TCL分别位列前五五，谷歌出货量同比增长13%至80万部，而TCL则出现下滑，同比下降23%，出货量为70万部。

Canalys高级分析师Runar Bjorhovde表示：“为了应对下半年可能出台的关税政策，厂商持续提前出货，并维持高库存水平。苹果在第一季度末迅速提升库存，并在第二季度维持这一水平。三星则在第二季度大幅增加库存，推动其出货量同比增长38%，主要得益于Galaxy A系列的强劲表现。尽管厂商积极备货，但整体市场仅同比增长1%，这表明在经济压力加剧的背景下，终端需求依旧低迷，出货量与实际销售之间的差距正在扩大。即便智能手机最终继续被排除在加税清单之外，其他诸多品类仍将受到影响，进而可能改变消费者的支出模式，并抑制2025年下半年的智能手机需求。”

该机构高级分析师Runar Bjorhovde补充道：“随着本地化运营要求的提升、关税政策的不确定性以及市场需求承压，中小型厂商在美国市场的吸引力正在减弱，HMD宣布缩减其美国业务便是一个典型例子。在美国市场实现长期成功的关键在于规模优势，但目前市场份额超过90%被前三大厂商牢牢掌控，其余厂商只能在预付费运营商或非运营商渠道中寻求有限的机会。目前，一加和Nothing正尝试绕过运营商渠道，通过品牌官网、BestBuy、Walmart和亚马逊等零售平台拓展市场。但两者在美的出货规模仍然有限，其扩张前景更多依赖于在其他区域的增长表现。要提升美国市场对中小厂商的吸引力，或许需要降低进入运营商产品组合的投入门槛，或为厂商建设自有线下门店提供新的激励机制。”

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